【贸易逆差】新时代的中美经贸合作

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    新时代的中美经贸合作

近日，美国总统特朗普在白宫签署总统备忘录，宣布将对价值600亿美元的中国进口产品征收关税，并对中国的技术转让和收购施加限制，引发了全球金融市场震荡。从特朗普政府近期采取了一连串的对华“鹰派”贸易举措可以看出，美国政府将中美贸易不平衡的原因归究于中国，但事实是这样吗？我们怎么看待中美贸易不平衡问题？作为在美中资银行的负责人、美国中国总商会的会长，我结合自身工作经历，对这些问题进行了思考，并对新时代中美经贸合作的未来发展提出几点建议。

美国贸易赤字有其内在原因

唯物辩证法的内因外因论指出：事物的发展是内外因共同起作用的结果，内因是事物发展的根据，决定着事物发展的基本趋向。外因是事物发展的外部条件，对事物的发展起着加速或延缓的作用。外因必须通过内因起作用。

美国逆差问题不是中美贸易所特有的，自1976年以来，美国对全球贸易一直存在逆差。美国贸易逆差的根本原因是美国内需为主的经济结构或者说是总需求大于总供给的状况决定的。近20年来美国一直是高消费、低储蓄，总储蓄约占gdp的18%，比世界平均水平低6个百分点，而总消费占到gdp的82%。最新的减税政策预计会给居民带来实际收入的增加，还会更进一步刺激对进口商品的消费。解决问题应该“对症下药”，如果不遵从经济规律，而以贸易战或者指令式减少赤字的方式，不仅不会有积极效果，反而与美国长期所倡导的市场化原则背道而驰。

一定程度的贸易逆差是美元作为全球储备货币的必要条件。全世界的贸易大多会用美元进行交易结算。非美国国家的富裕阶层和政府投资基金对外投资也经常会选择购买美元资产。支付是货币的首要功能，要获得货币，只能首先通过商品交换和流通。因此，全球储备货币的供应国需要承受一定程度的贸易逆差以提供货币供应，避免世界金融体系冻结。

尽管成为全球储备货币让美国付出了一定代价，但它也为美国带来了很多红利。它有助于确保美国能通过美元这样完全靠美国信用发行的纸币，而不需要真金白银来实现其在全球经济活动中的话语权，并增强抗击衰退和应对恐慌的能力。此外，美国对一些国家和组织实行制裁的时候，经常把不配合美国政策的国家拦在美元这一国际上最主要的支付体系之外。美国作为一个世界大国、美元发钞国以及联合国总部所在地，不能既得了实惠又不承担应有的社会责任。

根据古典经济学派大卫·李嘉图等人提出的贸易理论，中美贸易本质上是两国利用各自的比较竞争优势进行生产和交换的市场行为，是利用国家各项资源禀赋的有效合作。在全球化时代，这种合作成为生产要素优化配置的内在要求和必然结果。随着it和运输工具的进步，以及资本的逐利性，全球供应链体系迅速壮大。遵循生产成本从低到更低的原则，发达国家把价值供应链低端和高污染产业转移到发展中国家，再通过进口价廉物美的产成品或零配件满足本国需要，这对发达国家消费者来说是一种红利。但对发展中国家来说，则付出了能耗大、环境污染、回报率低、产业结构单一、产业链条靠前和缺乏可持续发展能力，甚至是国民健康等代价。

中美货物贸易表面上看是失衡的，但从全球价值链角度深入分析则并非如此，而是两国经济结构互补以及美国企业欲维持其比较竞争优势的产物。据测算，2010-2013年，以增加值核算的美中货物贸易逆差，比以传统方式核算的要低48-56%。因为很大一部分贸易逆差是美国品牌利用了中国的低劳动力成本、宽松的环境法规进行商品制造之后再返销美国市场形成的。根据中国机电产品进出口商会的数据，50%以上的中国对美货物贸易顺差来自美国品牌商品。苹果公司的例子众所周知，虽然很多苹果产品被印上中国制造，但在中国只是对东亚等地生产的几百个零配件进行了最终的组装，苹果产品出厂成本占比最大的硬盘驱动器和显示器多由日本公司提供，微芯片等重要零部件则是美国公司制造的，中国仅负责生产过程最低端的组装。以ipod为例，组装仅占到成本的3%左右。但是苹果设备的所有成本在中美贸易中都被算作中国对美出口。

在以商品附加值（value-added）为基础来计算的美国全球贸易赤字中，仅有16.4%来自中国，中国对美国的货物贸易顺差是被大幅高估的，且不谈美国对华还有三四百亿美元的服务贸易顺差。

美国推行贸易保护主义必将伤害美国消费者利益

就直接影响来说，对从中国进口的商品和服务征收额外关税等同于向美国消费者加税。美国全国经济研究所（nber）研究显示，2000年至2006年中国对美国出口令美国制成品价格指数降低了7.6%，相当于美国相关产品价格平均每年下降约1个百分点，美国消费者特别是中低收入家庭得到了实惠。受上调钢铝关税影响，预计美国汽车价格整体会上涨1%，导致美国新车售价增加大约300美元。美国是汽车生产和消费大国，价格因素会影响到美国消费者的利益和美国汽车制造厂在全球的竞争力。此外，钢铁的价格上涨还会影响到另一美国主要产业如页岩油和页岩气的生产和运输，美国有77%的油气输送管道用材来自于进口。

就间接影响来说，通过逆差流出的美元被中国通过大量购买、投资美国国债等渠道回流美国，压低了美国国债筹资成本以及银行贷款利率和房屋抵押融资成本等，使美国长期保持低通胀水平，给美国的企业和消费者带来了许多实惠，针对中国的贸易制裁行动必将导致美国筹资成本的上升。

合作才能为中美经贸发展带来更多机遇

当前，中国正在推进供给侧结构性改革，经济正处于转型升级的关键时期，美国经济正在实质性复苏阶段。在这个关键时刻，进一步加强中美双方的交流与合作，对于两国来说都至关重要。

第一，进一步加快中美双边投资协定（bit）谈判。尽快完成bit谈判对两国来讲是共赢的。fdi在美国经济中发挥着不可或缺的作用，为美国创造了大约7百万的就业，约占美国私营部门雇员的6%，且这些工作多属高薪，雇员平均收入比美国私营部门平均薪资水平高出24%，其中，外国直接投资占美国制造业雇佣总数的20%。但美国不能由此而自满，据联合国贸易与发展大会（unctad）发布的2017年世界投资报告，美国在过去16年里，在全球吸引外国直接投资中所占的比例下降了近4成。

美国企业对华投资情况也很类似，尽管美中是全球两个最大经济体和贸易国，但过去10年里，美国对外fdi只有1%至2%流向中国。相比之下，韩国和日本都有大约20%的fdi流向中国。中国对美直接投资显然还有巨大的增长潜力，如果双方能尽早达成bit，这一比重将有望得到显著提高，将会更有力地刺激就业和推动产业升级，这对双方的经济“再平衡”也很有帮助，而且是对全球经济强劲、平衡和可持续发展的重大贡献。

第二，进一步推动人民币在美国的使用。2016年人民币正式进入国际货币基金组织（imf）特别提款权（sdr）货币篮子是人民币国际化进程中的一个里程碑。就美国人民币市场而言，其发展总体上与中美经贸合作规模不匹配。中美之间有着巨额的能源、农业和航空业合作规模，为两国间更密切的金融合作奠定了物质基础。美国拥有纽约、芝加哥等全球最主要的金融和商品交易中心、全球最大的资本市场、基金管理市场和衍生品交易市场，应当也必定会成为未来重要的人民币离岸市场。同时，中国已经在刚刚结束的“两会”上再次承诺将会进一步加大金融市场的开放。一个深度、广度和开放度足够大、监管日臻完善的中国资本市场，将为美国投资者提供足够广阔的投资空间。有坚实基础作为后盾的人民币在成为美国投资者资金保值增值工具的同时，也将有利于美国投资者获得中国金融市场的开放红利。

第三，进一步加强在基础建设领域的合作。美国在基础设施上有巨大的投资需求。据美国土木工程协会2017年的报告计算，到2025年美国基建投资需要4.59万亿美元，资金缺口高达2万亿美元。基础设施是国民经济的支柱，投入不足导致的负面经济后果是美国每年损失1万亿美元收入和350万个就业岗位。而基建领域是中国的强项，加上中国有充足的资金，只要双方愿意，合作成果会很快显现，并起到很好的示范效果。

第四，扩大双向市场开放。中国在积极致力于缩小两国贸易逆差。“百日计划”以来，中方已先后向美方就牛肉、天然气、大米等产品打开了大门。去年11月份美国总统访华签订了2500亿美元的出口大单，中国习主席亲自出席签约仪式。预计未来5年，中国进口总额将达到8万亿美元，相信美国企业也会抓住这个契机把更多产品带入中国。从行业角度分析，美国能源供应充足，价格具有一定优势，中国将会进一步扩大对液化天然气、原油、成品油等能源的进口。在农产品方面，美国一直保持对华贸易顺差，中国是美国农产品第二大出口市场，是美国大豆第一大出口目的地、棉花第二大出口目的地。美国对华大豆、棉花出口贸易尚有很大的增长潜力。在制造业方面，中国是美国飞机第一大出口市场，集成电路第二大出口市场。还有就是中国对美国的高技术产品需求很大，如果美国能放开高技术、航天和防务等领域的产品对华出口限制，对于解决双方贸易逆差将会有巨大积极作用。目前，中国自美进口的高技术产品仅占同类产品进口总额的8.2%。

想解决贸易赤字问题是不能依靠贸易保护主义这种简单粗暴的方法来实现的，而应该通过更加积极务实的举措来展现政治家的智慧，双方应更进一步扩大市场开放的大门。

第五，扩大中美省州合作。中国企业目前对美国的投资已经遍布46个州，占国会选区的98%。中美省州和下设城市之间的经贸合作是中美关系的重要基础。过去十年，加州对华货物贸易出口增长136%，艾奥瓦州增长176%，德克萨斯州增长131%，密歇根州增长242%，纽约州增长111%。这其中不少是支持共和党的州。中美地方良好的合作趋势为双边关系的发展注入了强大动力，美国加州、德州、纽约州、艾奥瓦州等与中国十几个省市分别建立了经贸交流机制，仅2016年就实现近50个双向投资项目，合同金额超过25亿美元。

通过三月份中国刚刚结束的“两会”，可以更加清晰地看到一个信号，中国将会继续深化供给侧结构性改革，进一步扩大对外开放，实行高水平的贸易和投资便利化政策，大幅放宽市场准入。这些举措将为中国同包括美国在内的各国拓展经贸互利合作开辟更广阔的空间。一个奋力走向复兴同时又坚持合作取向的中国，也带给了美国巨大的机遇。国之交在于民相亲，民相亲在于心相通。历史表明，国家之间良好的经贸往来既促进了经济繁荣发展，又增进了人民之间的交往。新时代中美经贸关系的稳定发展需要本着相互尊重、合作共赢为原则。中美可以有竞争，但更多的是合作。一个健康稳定的中美经贸关系才能造福于两国乃至世界人民。

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